基本信息：
書名：大而不倒
作者：[美] 安德魯·羅斯·索爾金 著
巴曙松陳劍 等 譯
出版時(shí)間：2010年9月
責(zé)編：李瑞文
定價(jià)：69.8元
開本：32K 頁(yè)數(shù)：620
出版社：中國(guó)人民大學(xué)出版社
作者介紹：
《紐約時(shí)報(bào)》首席記者及財(cái)經(jīng)專欄作家，美國(guó)CNBC電視臺(tái)Squawk Box節(jié)目的主持人。2001年創(chuàng)立了紐約時(shí)報(bào)的在線財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)站Dealbook。
2004年，安德魯·羅斯·索爾金獲得美國(guó)財(cái)經(jīng)新聞界榮譽(yù)杰洛德·羅布獎(jiǎng)(Gerald Loeb Award)，2005年和2006年他的新聞再次獲得美國(guó)商業(yè)新聞獎(jiǎng)和作家學(xué)會(huì)獎(jiǎng)。
作為一名出色的記者，安德魯·羅斯·索爾金已為《紐約時(shí)報(bào)》撰寫或合寫了大約2000篇文章。他還多次獨(dú)家報(bào)道重大交易，例如J.P摩根和大通銀行的合并、惠普收購(gòu)康柏、IBM出售個(gè)人電腦業(yè)務(wù)給聯(lián)想等交易。
2007年，世界經(jīng)濟(jì)論壇提名他為全球青年領(lǐng)袖之一。
媒體推薦：
原名：too big to fail
2010年最厚重、最值得期待的經(jīng)濟(jì)第一書
2010年全球政要和首席執(zhí)行官爭(zhēng)相閱讀的金融巨作
2010年最厚重、最值得期待的經(jīng)濟(jì)第一書
2010年全球政要和首席執(zhí)行官爭(zhēng)相閱讀的金融巨作
長(zhǎng)踞亞馬遜暢銷書排行榜榜首
一部金融界的《2012》 一部丹?布朗式的宏篇巨制
對(duì)親歷金融危機(jī)的200多人長(zhǎng)達(dá)500多個(gè)小時(shí)的真實(shí)訪問(wèn)
美國(guó)名利場(chǎng)所有你想到和想不到的人，都在這幕金融大戲中華麗登場(chǎng)
圖書賣點(diǎn)：
本書長(zhǎng)踞亞馬遜暢銷書榜首。2010年全球政要和首席執(zhí)行官爭(zhēng)相閱讀的金融巨作。
2010年最厚重，最值得期待的金融史詩(shī)。不同于其他描寫金融危機(jī)的著作，節(jié)奏鮮明，畫面感極強(qiáng)，讀起來(lái)就像丹?布朗的小說(shuō)一樣讓你喘不過(guò)氣。
對(duì)親歷金融危機(jī)的200多人長(zhǎng)達(dá)500多個(gè)小時(shí)的真實(shí)訪問(wèn)，還原金融危機(jī)第一現(xiàn)場(chǎng)，完整再現(xiàn)美國(guó)政府救市之舉。
本書出版后，巴菲特第一時(shí)間親送海報(bào)，公開贊揚(yáng)，并在2010年致股東的信中提及本書及作者。摩根士丹利的首席招待官約翰?麥克在接受電視采訪時(shí)稱，讀這本書后，“我的心都提到了嗓子眼，”他說(shuō)，“因?yàn)槲矣只氐搅水?dāng)時(shí)的場(chǎng)景?！?/p>
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松領(lǐng)銜翻譯，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)黨委副書記、副主席蔣定之特為本書作序。
北京大學(xué)副校長(zhǎng)，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院院長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)理事長(zhǎng)海聞教授，興業(yè)銀行行長(zhǎng)李仁杰，中國(guó)投資擔(dān)保有限公司董事長(zhǎng)劉新來(lái)聯(lián)袂推薦。
國(guó)外贊譽(yù)：
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》：“這是一部震撼的金融史詩(shī)?！?/p>
《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志評(píng)論：“《大而不倒》讓人手不釋卷!”
《紐約時(shí)報(bào)》：索爾金以驚人的記錄和生動(dòng)的敘述，讓讀者身臨其境。
《商業(yè)周刊》：本書帶來(lái)了不同尋常的戲劇情節(jié)、內(nèi)部訪問(wèn)和令人信服的細(xì)節(jié)。這是一本深入研究金融危機(jī)的實(shí)錄。
《彭博新聞》：它讀起來(lái)就像一部驚悚片。
《金融時(shí)報(bào)》：也許很多人會(huì)講述更多的距離和角度，但作為一部擁有特寫鏡頭的戲劇，索爾金的書是很難被超越的。
《泰晤士報(bào)》：全面而令人不寒而栗
編輯推薦：
對(duì)直接卷入金融危機(jī)的 200多人長(zhǎng)達(dá) 500多個(gè)小時(shí)的采訪，使得本書成為了第一本最詳實(shí)地記錄了金融危機(jī)這一最具悲劇色彩的當(dāng)代歷史事件的讀本。
本書在美國(guó)一經(jīng)出版便贏得了市場(chǎng)和口碑。股神巴菲特曾專程為本書制作了一張巨幅海報(bào)送給作者：“恭喜，你的書將比這張海報(bào)更大!”并在哥倫比亞大學(xué)公開贊揚(yáng)：“這是一本很棒的書?！痹摃捌渥髡咭彩枪缮癜头铺卦?010年的致股東的信中，唯一提及的一位作者和一本書。
大空頭觀后感一
It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure that just ain't so.（不懂的事情，你自然會(huì)多加小心；惹禍上身的是你自以為懂的事。）（By馬克.吐溫）
這部獲得2016年第88屆奧斯卡金像獎(jiǎng)最佳改編劇本獎(jiǎng)的電影，其實(shí)在電影圈，似乎反應(yīng)不嘉。畢竟，要更好的看懂這部電影，需要了解金融圈那些堆積如山的、枯燥的、乏味的概念和公式，對(duì)于以放松、消遣、娛樂(lè)為主題的電影圈來(lái)講，確實(shí)很不討喜。當(dāng)然，對(duì)于電影的意義，遠(yuǎn)不止放松、消遣和娛樂(lè)這一點(diǎn)。而通過(guò)電影，去認(rèn)識(shí)和感受不同于平常的經(jīng)歷和生活，是我自己定義的電影的根本價(jià)值。
那么，從我的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這就是一部非常好的高分電影了。
在電影中，有四組不同的人馬，從自身所接觸的層面出發(fā)，在不同的方向上推進(jìn)、研究、琢磨，最終發(fā)現(xiàn)了那個(gè)事實(shí)——世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入到一個(gè)階段的崩潰邊緣。——這就好比面對(duì)一個(gè)現(xiàn)在最為流行的詞在表達(dá)的內(nèi)容：發(fā)現(xiàn)了‘風(fēng)口’。
發(fā)現(xiàn)這個(gè)‘風(fēng)口’的過(guò)程，充滿了四組人馬各自的曲折，這本來(lái)就是一個(gè)相當(dāng)不易的過(guò)程。而當(dāng)他們滿心歡喜的等待接住這個(gè)天大的‘餡餅’時(shí)，麻煩才剛剛開始。——關(guān)鍵，就在于‘等待’兩個(gè)字…經(jīng)濟(jì)崩潰，在當(dāng)時(shí)看來(lái)是個(gè)必然趨勢(shì)，但是，具體在哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)上崩潰，就沒(méi)有人知道了。而‘等待’，恰恰是最需要成本的，相當(dāng)高的成本…它包括資金成本（按月不斷追加的擔(dān)保金）、心理成本（在心理上對(duì)于自我懷疑和抗壓能力的磨礪）、道德成本（對(duì)于做空行為需要面對(duì)世俗的排斥和抵觸）、司法成本（FBI介入的內(nèi)幕調(diào)查）…等等。
是的，能扛過(guò)這些之后，你就有機(jī)會(huì)取得你目標(biāo)的結(jié)果了。當(dāng)然，如果沒(méi)有扛到最后一步，將面臨空手出局，甚至負(fù)債破產(chǎn)…而最終是不是真的能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，真的只是一線之隔的事情。
整部電影，給我感受最深的，就是對(duì)于這個(gè)‘等待’過(guò)程的講述和表達(dá)。這是一個(gè)對(duì)人全方位考驗(yàn)的過(guò)程。在找對(duì)了‘風(fēng)口’的情況下，依然要經(jīng)歷這些‘九死一生’的過(guò)程，劇中人物在這個(gè)過(guò)程中的各種糾結(jié)與彷徨…不斷冒出的自我懷疑，不斷出現(xiàn)的團(tuán)隊(duì)內(nèi)部懷疑，不斷面對(duì)的來(lái)自外部世界的質(zhì)疑…這些過(guò)程，看得我心如刀絞?！@些，將是我在實(shí)現(xiàn)自己目標(biāo)的過(guò)程中，所必定要面對(duì)…那個(gè)程度、并且可能是更大的程度。
其實(shí)，根本無(wú)所謂風(fēng)口不風(fēng)口，因?yàn)槭澜绲母臼牵瑮l條大路通羅馬。而在這個(gè)過(guò)程中，你所經(jīng)歷的所有，就是你自己價(jià)值的積累和體現(xiàn)。因?yàn)?，這些才是實(shí)現(xiàn)路徑上一定會(huì)經(jīng)歷的，這些就是實(shí)現(xiàn)路徑上需要經(jīng)歷的。——這個(gè)世界上能實(shí)現(xiàn)自己目標(biāo)的人本來(lái)就不多，不經(jīng)歷這些，怎么會(huì)輪到我們自己呢？——經(jīng)歷了這些過(guò)程之后，如果實(shí)在不能實(shí)現(xiàn)，那么，你在別的地方也一定能夠?qū)崿F(xiàn)。因?yàn)樽钇D難的部分，你已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了。
正因?yàn)槿绱?，我認(rèn)識(shí)的世界，變得更為美好了。
因?yàn)椋抑溃业膶?shí)現(xiàn)只與我自己的積累程度有關(guān)，而我自己的積累程度，我自己可控。那么，我的實(shí)現(xiàn)，我自己可控。——而這，是一個(gè)無(wú)比美妙的事實(shí)。
大空頭觀后感二
首先，是short的含義就是空頭的意思，也可稱之為泡沫。發(fā)生在美國(guó)的次貸危機(jī)其實(shí)在底子上是一個(gè)繁榮經(jīng)濟(jì)的好idae.但是由于人為的不控制，以及利益熏心政府的不作為導(dǎo)致整個(gè)局面的全面潰爛。市場(chǎng)整合起所有的良性債券，整體打包售予其他中小企業(yè)以及投資人。信用評(píng)信機(jī)構(gòu)的由于不作為是主要的責(zé)任人，而銀行和及政府就是前期其中的主要利益獲得者。把房屋出售給不具有還房貸能力的人，然后給其活期浮動(dòng)利率慫恿他買大量的房子砸在手里（主要理由是房屋的不斷升值加大人內(nèi)心的貪念，B級(jí)債務(wù)者本身不具備買房能力的人買了大量的房屋期待獲利。中國(guó)現(xiàn)在也在這個(gè)懸崖邊上）。
引起美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國(guó)住房市場(chǎng)高度繁榮時(shí)，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展，甚至一些在通常情況下被認(rèn)為不具備償還能力的借款人也獲得了購(gòu)房貸款，這就為后來(lái)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)的形成埋下了隱患。在截至2006年6月的兩年時(shí)間里，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5．25%。直接導(dǎo)致無(wú)法還貸的人直接破產(chǎn)引起連鎖式反應(yīng)。
美國(guó)華爾街就是世界上最大的賭場(chǎng)，他們可以有無(wú)數(shù)種方法來(lái)博弈這個(gè)世界。everying.你可以創(chuàng)造出一個(gè)合同框架對(duì)賭邊上一個(gè)無(wú)關(guān)人等的下一步結(jié)局。對(duì)此我的感想是世界本身就是一個(gè)大的熔爐，你不爭(zhēng)你就得死。最后受到損傷的就是那些最底層的人民，而上層建筑絲毫未損。要盡力上游。不要做海中的污泥，食物鏈的最底層。資本總是虛偽的，不要相信權(quán)威要相信事實(shí)和數(shù)據(jù)。這兩種東西是不會(huì)說(shuō)謊的。
大空頭觀后感三
自從2008年金融危機(jī)后，關(guān)于這場(chǎng)危機(jī)的書籍和影視作品甚多，從表現(xiàn)過(guò)程到闡釋緣由，進(jìn)而深入剖析的，角度多樣。不過(guò)整體看，大都是以一種“上帝視角”俯瞰，典型的如《大而不倒》，從多個(gè)角度展現(xiàn)金融危機(jī)的'整個(gè)過(guò)程。而如隱射金融危機(jī)的《利益風(fēng)暴》則聚焦當(dāng)事人的心理，剖析金融行業(yè)人士在其中的人性表現(xiàn)?？傊?，此類作品常常表現(xiàn)的是一種陷入漩渦的“輸家”的慌亂、震驚、痛苦與貪婪。與這些作品相比，《大空頭》確實(shí)顯得有些另類，它的著眼點(diǎn)是一批看似贏家的空頭的日常，讓這部作品顯得頗為有趣。
對(duì)于“做空”，在缺乏此類機(jī)制的中國(guó)投資者看來(lái)，是一種有些“不道德”的投資方式，這你看看去年六月后A股暴跌，股民們圍繞國(guó)內(nèi)到國(guó)外各種做空傳聞，憤怒的斥責(zé)和成百的陰謀論故事就看出來(lái)了。而在最近，索羅斯接受采訪時(shí)一句，已做空亞洲貨幣，也讓國(guó)內(nèi)媒體無(wú)視其整個(gè)訪談內(nèi)容，打了雞血般的要痛斥之。事實(shí)上，“做空”只不過(guò)是一種規(guī)則允許的投資手段而已，有人用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，有人用來(lái)投機(jī)，本無(wú)善惡之分，況且作為一種投資手段，其本身也接受監(jiān)管，并不斷被修改規(guī)則，比如對(duì)“裸空”的限制，比如金融危機(jī)期間一度禁止的對(duì)金融股的做空。試想，假如你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)公司的股票價(jià)格被嚴(yán)重高估，甚至可能管理層在財(cái)務(wù)造假，進(jìn)而空之，作為做多方，不去斥責(zé)管理層不道德，倒去斥責(zé)空頭興風(fēng)作浪，顯然是典型的屁股決定腦袋的非理性態(tài)度。
在《大空頭》中，便刻畫了幾位，事實(shí)上主要是三方空頭的不同表現(xiàn)。在投資上，有種所謂的“后視鏡”說(shuō)法，即當(dāng)一切塵埃落定，你從后視鏡看，過(guò)去發(fā)生的事情往往脈絡(luò)清晰。2008年爆發(fā)的金融危機(jī)便是典型，今天看來(lái)，人們追逐引發(fā)危機(jī)的次貸金融衍生品，顯得那么的非理性。但是，正如電影中說(shuō)的“現(xiàn)實(shí)如詩(shī)詞，但是人們總是不愛(ài)讀詩(shī)詞”一樣，很多時(shí)候，不是人們?nèi)狈ΤＷR(shí)，是總認(rèn)為這個(gè)擊鼓傳花的游戲可以繼續(xù)下去。就如A股牛市的時(shí)候，當(dāng)主板快速?zèng)_上5000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)明顯離譜的時(shí)候，就是老股民也不愿離場(chǎng)，原因不在于他們真不知道風(fēng)險(xiǎn)，而是一種僥幸心理，再等等吧，再等等吧，再賺20%我就走，進(jìn)而自我麻痹，生出一些永遠(yuǎn)的“這次會(huì)不同”的理由。在任何國(guó)家，房產(chǎn)都被看作一種穩(wěn)定的投資，確實(shí)，從歷史看，各國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)，長(zhǎng)期都處于中間略有調(diào)整，但是整體向上，甚至階段性暴漲的規(guī)律。想必這點(diǎn)，中國(guó)人深有
《大空頭》的開場(chǎng)不像《大而不倒》那么直接，它做了一些鋪墊，從美國(guó)人深信房產(chǎn)市場(chǎng)必將繁榮的2005年開場(chǎng)，也提到了格林斯潘當(dāng)時(shí)的樂(lè)觀，熟悉那段歷史的人都知道，2005年，格林斯潘在國(guó)會(huì)的樂(lè)觀判斷已經(jīng)成為后來(lái)分析金融危機(jī)時(shí)，被不斷抨擊和取笑的經(jīng)典。但是，當(dāng)時(shí)不是這樣，房產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)比繁榮，房貸門檻低的驚人，對(duì)于其中的風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？于是，金融衍生品出場(chǎng)，而且越搞越復(fù)雜，美其名曰“分散風(fēng)險(xiǎn)”，這些產(chǎn)品打包買個(gè)全球投資者，進(jìn)而再轉(zhuǎn)賣，大家樂(lè)此不疲的擊鼓傳花。這個(gè)過(guò)程中，不免有人疾呼風(fēng)險(xiǎn)，但是都迅速淹沒(méi)在繁榮的歡歌笑語(yǔ)中。但是，并不是所有人都樂(lè)于當(dāng)宣告真相的人，與其費(fèi)勁的去叫醒裝睡的人，不如利用金融規(guī)則賺錢。本片介紹了三股做空勢(shì)力，當(dāng)然，也要算上片中作為高斯林扮演的陳述者的一方，而且有趣的是，他們從性格到背景，都顯得差別極大，不是一類人。
有“火箭科學(xué)家”一般的基金經(jīng)理，通過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)查，縝密推理發(fā)掘投資機(jī)會(huì)，進(jìn)而順其自然的做空次貸產(chǎn)品，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，這一切顯得更像一種習(xí)慣。
還有顯得比較傳統(tǒng)的駐扎于金融機(jī)構(gòu)的對(duì)沖基金，領(lǐng)頭的是位憤世嫉俗者，他們總是顯得情緒激動(dòng)外露，與“火箭科學(xué)家”不同，他們?cè)敢馀c人溝通，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，現(xiàn)場(chǎng)訪談，獲取第一手資料。
還有兩位業(yè)界小人物，說(shuō)白了，他們的狀態(tài)就是沒(méi)人鳥他們，但是恰恰因此他們與現(xiàn)有利益格局無(wú)關(guān)，思維更加開闊，而且也更加敢于冒險(xiǎn)，加之一位金融“隱士”的協(xié)助，也加入到做空次貸產(chǎn)品的大戰(zhàn)中來(lái)。
而高斯林扮演的銷售，則是典型的金融鯊魚，只要有投資機(jī)會(huì)，就賣給客戶，管它賣給鬼還是人。
三股看上去很不一樣的空頭的刻畫，也表現(xiàn)出了所謂“做空”只是一種投資手段的特點(diǎn)，空頭們出發(fā)點(diǎn)各有不同，特別如史蒂夫法瑞爾扮演的憤世嫉俗的那位，更為復(fù)雜。作為金融投資人士，捕捉投資機(jī)會(huì)是他的本能，但是他身上又帶著一些理想主義色彩和道德底線，同時(shí)金融從業(yè)者的家人的自殺讓其對(duì)金融行業(yè)也有著復(fù)雜的感情，當(dāng)他通過(guò)親身調(diào)查，發(fā)現(xiàn)次貸背后的運(yùn)作機(jī)制竟然如此骯臟的時(shí)候，做空是賺錢，又同時(shí)是一種宣戰(zhàn)。所以說(shuō)，本片選擇的幾方勢(shì)力各個(gè)角度展開也是一環(huán)扣一環(huán)的，“火箭科學(xué)家”重點(diǎn)看數(shù)據(jù)，體現(xiàn)出次貸陷阱的識(shí)破其實(shí)從表面即可看透，但是貝爾扮演的這位是“宅男”。于是憤世嫉俗的上了，只有他們這波人才四處奔波交談，揭示出次貸背后的故事。至于兩個(gè)小年輕和布拉德皮特扮演的沉穩(wěn)老鳥的組合，則是將做客的多種玩法展現(xiàn)出來(lái)，確實(shí)，做空評(píng)級(jí)A以上的決策，也常常是初生牛犢敢想。當(dāng)然，也只有布拉德皮特這樣的老鳥才能以更高的高度，說(shuō)出類似我們壓的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)這樣的逼格極高的話，為收尾奠定一個(gè)悲壯的基調(diào)。是的，他們是贏家，但是在勝利前都備受壓力，而本身一個(gè)是社交恐懼癥成天壓抑的，一個(gè)是憤世嫉俗的，還有兩個(gè)興高采烈的愣頭青在老鳥大格局的點(diǎn)撥下，最終也在雷曼殘局中感同身受的沉默，一下子將本片的格調(diào)拔高，大家都顯得很惆悵。這正是本片我最欣賞的地方，每個(gè)角色都少不得，又都說(shuō)著讓你感覺(jué)就說(shuō)著該他說(shuō)的話，做著他該做的事兒，一切都很自然，一部電影如果節(jié)奏搞對(duì)了，那么水準(zhǔn)也就八九不離十了。
同時(shí)，本片也有些不錯(cuò)的技巧運(yùn)用，比如片中人直接跟觀眾“對(duì)話”，這種手法不少電影運(yùn)用過(guò)。它的特點(diǎn)就是，會(huì)創(chuàng)造一種跨越時(shí)空的荒誕感，而每一次金融危機(jī)事后看，本身就是一場(chǎng)荒誕劇，所以本片運(yùn)用這樣的手法實(shí)在是太貼切了。而這樣的荒誕劇總是在全球各地輪番上演，而在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，不到一年，2009年3月起，美國(guó)市場(chǎng)新的牛市便啟航，同時(shí)全球也掀起了一股放松銀根，刺激經(jīng)濟(jì)的浪潮，直到最近，美國(guó)牛市已經(jīng)七年，此時(shí)已是全球債務(wù)危機(jī)此起彼伏，大宗商品暴跌不止，美國(guó)股市也估值高于歷史平均水平，新的一次危機(jī)似乎又在蠢蠢欲動(dòng)，這一次，誰(shuí)能幸免？
《大空頭》的整個(gè)故事挺戲劇的：巴里、艾斯曼、查理，還有李普曼，這些原本名不見經(jīng)傳的小人物，在所有人都瘋狂的時(shí)候，通過(guò)洞悉市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，以空頭的身份大賺了一筆。
講述金融電影《大空頭》
今年十二月底，邁克爾·劉易斯的又一本小說(shuō)《大空頭》要被搬上熒幕了，這次參演的不僅有布拉·德皮特，瑞恩·高斯林也來(lái)助陣。上一次的劉易斯的小說(shuō)《點(diǎn)球成金》不僅讓布拉德皮特榮獲奧斯卡最佳男主角提名和金球獎(jiǎng)電影類劇情類最佳男主角提名，更是讓整個(gè)劇組在數(shù)個(gè)個(gè)電影大獎(jiǎng)上獲得61個(gè)提名，26個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。而再之前的《弱點(diǎn)》更是直接讓女主角桑德拉·布洛克拿下奧斯卡影后?？梢哉f(shuō)劉易斯的書不僅是常年在亞馬遜圖書排行榜位列前茅，其所改編的電影也都到各大電影節(jié)獎(jiǎng)項(xiàng)的追捧?？梢云诖?，皮特能把握這次機(jī)會(huì)最終在奧斯卡封為影帝。
在電影上映前為各位看過(guò)或沒(méi)看過(guò)同名紀(jì)實(shí)小說(shuō)的讀者獻(xiàn)上書評(píng)一篇。
本以為，伴隨六月股災(zāi)的全民心碎，證監(jiān)會(huì)七月所提出一個(gè)完美的新詞——惡意做空，能為A股市場(chǎng)本輪的暴跌畫上圓滿的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，廣大的投資者滿腔熱情再次被八月的走勢(shì)重挫。時(shí)至十一月，滬指歷時(shí)兩個(gè)月緩緩收回政策底，我們回頭看今年的行情，才發(fā)現(xiàn)這半年的巨幅下跌處處蘊(yùn)藏的是殺機(jī)，然而更重要的，也是生機(jī)。
在這個(gè)“投資”已經(jīng)完全被詮釋為搭上暴漲的順風(fēng)車賺取成倍的利潤(rùn)的時(shí)代，將視角轉(zhuǎn)向金融市場(chǎng)上完全不同另一方——空方，我們能發(fā)現(xiàn)更多深刻的啟示。這是邁克爾·劉易斯寫《大空頭》的意義，也是我選擇讀《大空頭》的目的。
邁克爾·劉易斯畢業(yè)于普林斯頓大學(xué)和倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院，24歲便進(jìn)入華爾街頂級(jí)投行，所羅門兄弟公司，成為其債券交易員。20年前，他的成名作《說(shuō)謊者的撲克牌》被公認(rèn)為描寫20世紀(jì)80年代華爾街的“教科書”，更被《福布斯》評(píng)為“20世紀(jì)最具影響力的20部商業(yè)書籍”。20年后，華爾街翻天覆地的鬧劇之中，劉易斯照舊洞見燭微，在《大空頭》中角重現(xiàn)華爾街上演的市場(chǎng)傳奇和詭譎道德劇。
《大空頭》的背景設(shè)立在在05年至08年這段狂暴席卷全球的次貸危機(jī)的發(fā)酵、爆發(fā)、結(jié)尾全過(guò)程，主角不是一群光鮮的家伙，而是極少數(shù)站在廢墟上搖曳的草根。他們中間有獨(dú)眼的患有阿斯伯格綜合癥的巴里，有很小的對(duì)沖基金經(jīng)理查理，有性格古怪的從律師轉(zhuǎn)行證券業(yè)的艾斯曼，神神叨叨的德意志銀行負(fù)責(zé)次級(jí)債券業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)人格雷格·李普曼。
他們都是小人物，性格和生活經(jīng)歷迥異，但他們共同的特點(diǎn)是，對(duì)認(rèn)識(shí)事物的真相有偏執(zhí)狂般的熱情，獨(dú)立思考，拒絕隨波逐流，逆著潮流堅(jiān)持的勇氣。當(dāng)次貸市場(chǎng)一片繁榮，所有人都沉醉其中而拒絕或者不知道去面對(duì)真相，羊群效應(yīng)驅(qū)動(dòng)著無(wú)意識(shí)的人們?cè)谏?chǎng)的凌晨鐘聲敲響之前載歌載舞。幾乎所有人選擇了沿著似乎一直光明的道路前行，包括那些華爾街的精英們。人類的貪欲驅(qū)動(dòng)著一切，卻唯獨(dú)忽視了那些最基本的常識(shí)和原理：太多沒(méi)有還款能力的借款人得到了借款;華爾街的金融機(jī)構(gòu)們承擔(dān)了幾十倍的杠桿;虛擬金融的規(guī)模是全球GìDP的十幾倍;金融衍生品復(fù)雜到?jīng)]有人能夠理解;幾乎所有次級(jí)貸款池里所包含的具體內(nèi)容無(wú)人知曉;房地產(chǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)被過(guò)高的估值。
書本的前5章都是四個(gè)小人物從2005起就在為次級(jí)貸款及其衍生品市場(chǎng)的倒塌而作準(zhǔn)備;后5章則是四個(gè)小人物在焦急中等待預(yù)期結(jié)果的到來(lái)，他們?cè)诒蝗瞬倏v的市場(chǎng)中始終保持冷靜，最終獲利?！洞罂疹^》的封面非常形象地說(shuō)明了這一點(diǎn)：一個(gè)魚鉤上放著一卷綠鈔，一根細(xì)而韌的魚線牢牢地綁著魚鉤。有人賺錢就有人賠錢，咬下誘餌的是在一片非理性虛幻繁榮表象中參合進(jìn)來(lái)的所有人，書中的代表便是摩根士丹利的明星債券交易員豪伊·許布勒。由于需要為自己所購(gòu)定制信用違約掉期產(chǎn)品繳付“保險(xiǎn)費(fèi)”的壓力，許布勒冒險(xiǎn)持有160億美元的三A級(jí)(其實(shí)由三B級(jí)次貸債券產(chǎn)品組成，但是許布勒不知道)擔(dān)保債務(wù)權(quán)證產(chǎn)品，也就是成為了與查理一類人交易的賣方，最終釀成華爾街歷史上最大的單一交易虧損，損失高達(dá)90億美元。
市面上講述這段危機(jī)歷史的書并不少，其中也并不缺乏熱銷的產(chǎn)品。安德魯·羅斯·索爾金的《大而不倒》對(duì)親歷金融危機(jī)的200多人長(zhǎng)達(dá)500多個(gè)小時(shí)的真實(shí)訪問(wèn)，以卷入危機(jī)中的機(jī)構(gòu)管理者們的視角還原金融危機(jī)第一現(xiàn)場(chǎng)，完整再現(xiàn)美國(guó)政府救市之舉。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森的《峭壁邊緣》如實(shí)地記錄了保爾森在金融動(dòng)蕩中的重大決策是如何做出的，不僅僅包括保爾森的個(gè)人回憶，也包括與美國(guó)前總統(tǒng)布什、美國(guó)現(xiàn)總統(tǒng)奧巴馬、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納的會(huì)談，從而真實(shí)再現(xiàn)了為拯救陷入危機(jī)的機(jī)構(gòu)，美國(guó)官方做出的不懈努力。唯獨(dú)邁克爾·劉易斯以成為受難者間眾矢之的在災(zāi)難中逆襲的小人物為主角，鮮明折射出市場(chǎng)的荒謬和瘋狂。
實(shí)際上，我們今天要起追究次貸危機(jī)如何發(fā)生以及如何預(yù)防的意義并不大，我們無(wú)法預(yù)測(cè)下一次類似次貸危機(jī)的金融風(fēng)暴會(huì)來(lái)自哪里，我們唯一可以確定的是：人類的貪婪本性導(dǎo)致了這種令人欲罷不休的局面。投資和賭博之間那條線是人為的，而且非常細(xì)，最穩(wěn)健的'投資也有著一定的賭博性質(zhì)，而最膽大妄為的投機(jī)行為也有著明顯的投資特點(diǎn)。或許“投資”最好的定義便是“賠率對(duì)你有利的賭博”。賭局永遠(yuǎn)是在的，避免賭局從來(lái)不是啟示的內(nèi)容，如何堅(jiān)定地站在贏的一方才是全部意義。
劉易斯在《大空頭》的序中談到，在寫他的第一本書《說(shuō)謊者的撲克牌》的時(shí)候，他并沒(méi)有太大的抱負(fù)，他只是想講一個(gè)不太尋常的故事。他的本意是將華爾街上爾虞我詐、弱肉強(qiáng)食的真實(shí)現(xiàn)狀揭示于眾人。他希望的是那些俄亥俄州立大學(xué)的真正想成為海洋學(xué)家的聰明孩子能夠讀一讀他的書，把來(lái)自高盛的工作邀請(qǐng)函扔進(jìn)垃圾簍，揚(yáng)帆出海。然而在書出版的六個(gè)月后他收到無(wú)數(shù)來(lái)自俄亥俄州立大學(xué)學(xué)生的信件，他們都想知道，劉易斯能否與他們分享有關(guān)華爾街的其它秘密。他們將書當(dāng)成了一本“how to”手冊(cè)。在離開華爾街20年后，劉易斯在等著華爾街的大結(jié)局，一個(gè)他早已預(yù)料到的結(jié)局。終于最后的審判日到來(lái)。
書都是所寫的是人，但我們更要思索的是關(guān)于制度和規(guī)則。
第一點(diǎn)值得思考的便是做空制度。如果中國(guó)的市場(chǎng)允許做空的話，會(huì)如何呢?中國(guó)上市公司有問(wèn)題的太多了，做空能賺很多錢吧。那也不一定，因?yàn)樾姓侄胃哂谑袌?chǎng)，股價(jià)不單單由企業(yè)素質(zhì)和市場(chǎng)決定。也許我看準(zhǔn)了哪個(gè)濫公司，明明我是對(duì)的，但很有可能在該公司真正爛掉之前，做空的人已經(jīng)破產(chǎn)了。
一個(gè)成熟、有效的市場(chǎng)，應(yīng)該允許做空。因?yàn)椤白龆唷焙汀白隹铡笔鞘袌?chǎng)的兩個(gè)形態(tài)，買方是多方，賣方是空方，它表達(dá)了市場(chǎng)參與者對(duì)于價(jià)值的綜合判斷。有“做多”就有“做空”，唯其平衡，才有市場(chǎng)。當(dāng)然，在沒(méi)有做空機(jī)制的市場(chǎng)，投資者縱有一千個(gè)理由，也無(wú)法從股價(jià)的下跌中獲利——他最多可以選擇空倉(cāng)不介入。但這本身就限制了市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。引進(jìn)做空機(jī)制，使得投資者可以雙向表達(dá)他們對(duì)價(jià)值的判斷，對(duì)于真實(shí)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)是有益的。事實(shí)上，做空往往比做多要承受更大的壓力——他最大的可能獲利就是股價(jià)歸零，而一旦判斷失誤，可能的損失則是不封頂?shù)摹?/p>
聯(lián)系到本文開頭提到的“惡意做空”，我一直在想如何界定“惡意”。資本是逐利的，也是敏銳的。當(dāng)它覺(jué)察到獲利機(jī)會(huì)時(shí)，它的動(dòng)物性就完全被激發(fā)了。這或許就是無(wú)形之手的一個(gè)內(nèi)在機(jī)制。以逐利為目的，按市場(chǎng)規(guī)則游戲，你很難指稱它是惡意的。盡管結(jié)果可能相當(dāng)慘烈，因?yàn)閰擦址▌t是弱肉強(qiáng)食的。以此看來(lái)，“惡意”似乎應(yīng)該定義成不為逐利而僅以摧毀系統(tǒng)為目標(biāo)。我們或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)做空的都是在這個(gè)市場(chǎng)中浸淫的老手，很難想象他們會(huì)去刻意摧毀一個(gè)自己賴以生存的生態(tài)。
另外的定義選擇就是無(wú)視市場(chǎng)規(guī)則、為逐利而訴諸非法手段，比如內(nèi)幕交易、散布不實(shí)消息等，這些確實(shí)是我們市場(chǎng)的痼疾。但這些手法在多空市場(chǎng)都相當(dāng)盛行，也沒(méi)有道理只對(duì)做空下手而對(duì)做多縱容。事實(shí)上，打擊此類行為應(yīng)是市場(chǎng)監(jiān)管的基本功課。
在此次股災(zāi)事件中，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到即使有刻意的攪局者，也是我們市場(chǎng)生態(tài)的紕漏給了他們可乘之機(jī)。所以我們更應(yīng)該反思——我們的交易制度安排是否需要改進(jìn)，比方說(shuō)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的不同步;我們的投資者教育和甄別是否到位，比方說(shuō)哪些投資者可以進(jìn)行融資配資，我們的救市十八道金牌是否有效得當(dāng)?等等。
事實(shí)上，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)交易信息的監(jiān)控，即使面對(duì)強(qiáng)大的“惡勢(shì)力”，監(jiān)管當(dāng)局還是可以用市場(chǎng)化的手段保持市場(chǎng)的流動(dòng)性和有序交易的。1998年香港金管局的市場(chǎng)操作就是一個(gè)例子。同時(shí)我們也應(yīng)看到行政化的手段或許短期有效，但長(zhǎng)期的副作用卻不可低估。由此想到兒時(shí)伙伴嬉戲，難免磕磕碰碰，如果每次都搬出兄長(zhǎng)為你撐腰，今后小伙伴們恐怕就避你唯恐不及了。市場(chǎng)也是一樣，如果擔(dān)心規(guī)則隨時(shí)會(huì)變，潛在的參與者必會(huì)三思。
第二點(diǎn)需要思考的是獎(jiǎng)罰機(jī)制。出身于普林斯頓藝術(shù)史專業(yè)的知識(shí)分子，劉易斯一直對(duì)華爾街金錢至上文化持批判態(tài)度。從所羅門兄弟交易員拿美鈔玩兒的說(shuō)謊者的撲克牌，到對(duì)沖基金大佬豪擲2000萬(wàn)美元買虎鯨標(biāo)本慶祝勝利，驅(qū)動(dòng)華爾街的力量永遠(yuǎn)是金錢。關(guān)于這件事，解釋起來(lái)也許有心理學(xué)基礎(chǔ)的。以前看的某一本書中說(shuō)，心理學(xué)家拿一群大學(xué)生做實(shí)驗(yàn)，從事不同性質(zhì)的勞動(dòng)，比如搭建住房模型和校對(duì)數(shù)字來(lái)比較，發(fā)現(xiàn)如果從事的工作距離能看見的成果越遠(yuǎn)，人們的責(zé)任感和滿足感越低，實(shí)驗(yàn)中要求的工資就越高。相比建造一所房子，發(fā)放一筆住房貸款是更為抽象的勞動(dòng)，也更不容易有成就感，于是人們會(huì)想要更高的工資來(lái)補(bǔ)償。當(dāng)然這種要求并不是都能夠得到滿足，畢竟還存在一個(gè)跟資本家談判的問(wèn)題。但如果公司的資本家缺位，控制公司的就是高管自己，他們是不是會(huì)給自己很多錢呢?于是有了第二個(gè)問(wèn)題，也是國(guó)內(nèi)常見的實(shí)際控制人缺位導(dǎo)致的內(nèi)部人控制的問(wèn)題，國(guó)企工作的人對(duì)此應(yīng)該不陌生，華爾街也有類似的現(xiàn)象。
《大空頭》的整個(gè)故事挺戲劇的：巴里、艾斯曼、查理，還有李普曼，這些原本名不見經(jīng)傳的小人物，在所有人都瘋狂的時(shí)候，通過(guò)洞悉市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，以空頭的身份大賺了一筆;他們的對(duì)手：許布勒、趙文，還有很多華爾街公司的首席執(zhí)行官們，都在這場(chǎng)賭局中充當(dāng)了“傻瓜”，把投資人交給他們管理的資金虧得一塌糊涂，但是，這人人的個(gè)人財(cái)富仍然沒(méi)有受到絲毫影響，即便是丟了工作，也可以獲得數(shù)百萬(wàn)美元的“補(bǔ)償”。結(jié)果，這場(chǎng)次貸風(fēng)波中真正虧損的是廣大投資人，趙文所管理的資金來(lái)源反映出，參與次貸的是全世界的投資人，而美國(guó)政府拿著納稅人的錢又去給這些一點(diǎn)不傻的“傻瓜”收拾殘局——這里甚至讓人感覺(jué)到美國(guó)政府已經(jīng)被那些華爾街的大銀行挾持了，最后，納稅人們不但虧損了，還要去救那些導(dǎo)致他們虧損的“傻瓜”——好像稱作“騙子”更合適。收益是自己一家所得的，而風(fēng)險(xiǎn)是全社會(huì)的。金融企業(yè)出了事情，消耗公帑去營(yíng)救，然后金融企業(yè)的高管們帶著金降落傘安全著陸。次貸危機(jī)過(guò)去這么多年，制造風(fēng)險(xiǎn)的人沒(méi)有一個(gè)受到懲罰，作惡者或掙夠了錢退出江湖，或換個(gè)地方繼續(xù)作惡。
由此不得不提出這樣的問(wèn)題：那些“傻瓜”不論作出聰明的決策，還是愚蠢的決策，他們都可以獲得大量的財(cái)富，這顯然不合邏輯——讓他們?yōu)樽约河薮赖臎Q策付出代價(jià)才是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。于是，在這種錯(cuò)誤的獎(jiǎng)罰制度下，危機(jī)的發(fā)生就不意外了。后來(lái)，我們可以看到奧巴馬對(duì)華爾街高管的收入作出了限制，但是，還有多少制度的漏洞沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)呢?
第三個(gè)值得思考的是市場(chǎng)體制?，F(xiàn)代金融體系傾向于通過(guò)回避問(wèn)題和制造更大的問(wèn)題來(lái)解決一些痼疾，這個(gè)東西不僅與官僚機(jī)制和民主體系的低效有關(guān)，也與人性有關(guān)。
在書的扉頁(yè)，寫著列夫·托爾斯泰的一句話，“如果一個(gè)人沒(méi)有形成任何成見，就算他再笨，他也能夠理解最困難的問(wèn)題。但是，如果一個(gè)人堅(jiān)信，那些擺在他面前的問(wèn)題他早已了然于胸，沒(méi)有任何的疑慮，那么，就算他再聰明，他也無(wú)法理解最簡(jiǎn)單的事情”。
那些被自認(rèn)為是最精明和最謹(jǐn)慎的華爾街投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其他參與其中的金融機(jī)構(gòu)就像皇帝的新衣一樣，他們自我陶醉到了荒謬的地步，為了利益和貪欲，將次貸的泡沫越做越大。加之次貸危機(jī)的兩大監(jiān)管漏洞——評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和購(gòu)買CDO的基金經(jīng)理。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)擔(dān)心自己的“評(píng)級(jí)生意”被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶走，而對(duì)垃圾債券結(jié)構(gòu)和成分都還搞不清楚，就給了“AAA”評(píng)級(jí);基金經(jīng)理只管收取投資者的交易傭金。如果把垃圾債券拒之門外，收入將大大減少。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)而有利可圖的事，為何不做?
在這個(gè)如凱恩斯所認(rèn)為投資如同選美的市場(chǎng)，似乎如何選擇對(duì)的已經(jīng)絲毫不重要，重要是選擇大部分人所認(rèn)為是對(duì)的。投資也不考慮需要泡沫，泡沫再大，只要有更傻的接棒人。于是羊群效應(yīng)下，每個(gè)人被迫卷入非理性的陷阱中去。
金融市場(chǎng)的殘忍冷酷，早已在各類影視作品中屢見不鮮。但在閱讀完此書后，依然不禁唏噓。如何在這樣的世界，堅(jiān)持對(duì)認(rèn)識(shí)事物的真相，獨(dú)立思考，拒絕隨波逐流，秉持逆著潮流堅(jiān)定的勇氣，永遠(yuǎn)是世人在今后不斷學(xué)習(xí)和理解的。 路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。
講述金融電影《大空頭》觀后感二：
距離由次級(jí)房貸引爆的從美國(guó)蔓延到全球的金融危機(jī)已經(jīng)八年了。這幾年出品的涉及這次危機(jī)的電影不少。例如《局內(nèi)人》、,還有本片《大空頭》。
本片和涉及金融危機(jī)的其他電影一樣，充滿各種金融學(xué)術(shù)語(yǔ)，這些術(shù)語(yǔ)晦澀難懂，想看懂它，國(guó)內(nèi)觀眾需要一個(gè)好字幕。同樣地，這些快速閃過(guò)專業(yè)術(shù)語(yǔ)也可能讓美國(guó)觀眾感到云里霧里。所以，導(dǎo)演很貼心地在出現(xiàn)關(guān)鍵的術(shù)語(yǔ)的時(shí)候，讓例如傻臉娜和其他名人把這些術(shù)語(yǔ)化簡(jiǎn)成普通人能理解的事物。這種突然跳脫主人物劇情，由旁人解釋劇情的風(fēng)格，使本片有偽紀(jì)錄片視感。本片講述了三組游離在主流金融圈子外的各色人馬，他們或因性格、成長(zhǎng)背景、或因資金規(guī)模，與其他華爾街金融人士格格不入。
而正是這種與主流的疏離，使得他們?cè)谄渌睡偪竦負(fù)肀Х康禺a(chǎn)資產(chǎn)泡沫的時(shí)候，率先地洞察其中的危機(jī)，并敢于頂住上機(jī)、投資者、同行的壓力，毅然做空正處在一片大好形式的美國(guó)房貸市場(chǎng)。電影很好地變現(xiàn)了，這些空頭在危機(jī)爆發(fā)前后，從開始不敢相信到發(fā)現(xiàn)危機(jī)后的既驚又喜，最后深刻認(rèn)識(shí)到整個(gè)危機(jī)的始作俑者—政府和大銀行、大投行的腐敗和貪婪，對(duì)整個(gè)金融體制徹底失望。本片導(dǎo)演，不恥這些金融蛀蟲的貪婪，又深刻同情被卷入危機(jī)的百姓。
但必須提出的是，本片對(duì)情緒的表達(dá)，有點(diǎn)過(guò)于宣泄，或者說(shuō)過(guò)于情緒化和用力過(guò)猛。我覺(jué)得這是本片最大的瑕疵。
